新一轮库存周期启动即进入被动去库时，铝已经率先开启上涨势头，这种涨势会一直持续到主动补库阶段，也就是说铝价的上涨和经济开始上行需求开始增长的节奏更为一致。原因可能在于铝终端消费结构主要集中在地产、基建、汽车等传统制造业领域，而这类领域往往也是推动库存周期变化的核心。
回到铝价上来看，两市铝价自2022年7月下旬至今已经持续震荡一年半之久，仍未走出突破性行情。但进入四季度之后，两市铝价运行重心呈现小幅上移，总体来看，2023年下半年铝价走势均略强于上半年；内外强弱对比上看，2023年沪铝走势明显强于外盘，剔除汇率因素后沪铝较伦铝走强幅度超过5%，凸显内强外弱的格局。
综上所述，2024年随着中美补库共振周期的到来，铝价大概率将取得亮眼表现。供应触顶+需求支撑，铝价易涨难跌。
