A股并购市场：活力重燃，产业整合加速
元描述: A股并购市场在政策利好和产业发展需求的双重驱动下，呈现出稳中向好的发展态势。本文深度解读“A控A”、行业龙头并购以及“硬科技”领域的并购趋势，并探讨未来并购估值博弈的挑战和机遇。
A股并购市场：活力重燃，产业整合加速
中国资本市场在经历了2022年的低迷后，于2023年迎来了新的生机。政策利好频出，A股并购市场势头稳中向好，从年内案例来看，上市公司并购新亮点接连涌现。一方面，医药生物、机械设备、电子等“硬科技”领域的企业先行，并购活跃。另一方面，行业龙头领衔并购趋势明显，“A控A”案例频出，为市场注入新的活力。
政策暖风，助力并购市场腾飞
自去年8月份至今，围绕并购重组的重磅政策接连出炉，为A股并购市场注入了新的活力。2022年7月29日，证监会召开学习贯彻二十届三中全会精神暨年中工作会议，部署进一步全面深化资本市场改革以及下半年重点工作。会议明确提出，“更好发挥并购重组的作用”，为上市公司并购重组提供了政策保障。
监管层的政策支持取得了积极成效。一方面，上市公司通过并购重组做大做强，不断增强自身竞争力，提升资源配置效率。另一方面，被并购的企业标的通过并购重组实现技术迭代，进而推动产业升级，资本市场服务实体经济的功能得到进一步彰显。
并购重组的政策红利
2023年以来，鼓励并购重组的政策密集推出，进一步释放了A股并购市场的活力。
- 4月份发布的《国务院关于加强监管防范风险推动资本市场高质量发展的若干意见》明确鼓励上市公司聚焦主业，综合运用并购重组、股权激励等方式提高发展质量。
- 6月份，国务院办公厅印发的《促进创业投资高质量发展的若干政策措施》提出拓宽并购重组退出渠道，为并购重组提供了更完善的退出机制。
- 同月，证监会发布的《关于深化科创板改革服务科技创新和新质生产力发展的八条措施》提出支持科创板上市公司开展产业链上下游的并购整合，提升产业协同效应。
A股并购市场：亮点纷呈
2023年上半年，A股并购市场呈现出以下几个显著特征：
- “A控A”案例涌现: 例如，7月2日，广东宏大公告称，拟以每股9.8元的价格收购雪峰科技2.25亿股股份（占总股本的21%），交易总价款为22.06亿元。此前，迈瑞医疗入主科创板公司惠泰医疗，成为年内科创板首单“A控A”案例。
- 行业龙头领衔并购: 年内2870单并购事件中，38%的并购发起方为市值百亿元以上的上市公司，其中有63单并购事件的发起方为千亿元市值的公司。
- “硬科技”领域并购活跃: 以医药生物、机械设备、电子为代表的行业，并购数量居前。
“硬科技”企业：并购浪潮涌动
“硬科技”成色更足的行业在并购上更为积极踊跃，成为A股并购市场的一大亮点。
- 科创板公司并购案例增多: 自6月19日至今，科创板公司已披露53单并购案例，占年内科创板公司并购数量的29%。
- 更多“硬科技”领域的并购案例浮出水面: 例如，中航电测收购成飞集团100%股权获深交所通过，赛力斯拟定增收购龙盛新能源100%股权。
- 监管层对于并购重组项目的审核速度加快: 例如，普源精电发行股份购买资产申请已经证监会注册生效，从受理至注册生效用时仅2个月。
未来并购市场：挑战与机遇并存
未来，A股并购市场将面临更加激烈的估值博弈，但同时也蕴藏着巨大的机遇。
- 产业并购趋势明显: 产业链上下游的并购更具有挑战性，需要考虑的问题更加复杂，尤其是产业链上下游对于并购估值的博弈会更加激烈。
- 龙头级、链主级上市公司展开的产业并购: 可在人才、研发、成本、销售渠道等多方面对标赋能，后续整合难度较低，并购风险可控，协同效应更明显。
提高上市公司并购的成功率，需要在并购前中后期做大量的行业梳理、政策研究、标的选择、沟通谈判、方案落地和整合管理等一系列的工作。
总结
A股并购市场在政策利好和产业发展需求的双重驱动下，呈现出稳中向好的发展态势。未来，并购重组将继续成为上市公司优化资源配置、激发市场活力、提升竞争力的重要手段。
FAQ
1. 为什么A股并购市场呈现出稳中向好的发展态势？
A股并购市场稳中向好主要得益于政策利好和产业发展需求的双重驱动。政策方面，监管层持续推出鼓励并购重组的政策，为上市公司并购重组提供了政策保障。产业方面，随着产业结构调整和升级的加速，上市公司通过并购重组实现资源整合、产业升级、做大做强，提升自身竞争力。
2. “A控A”案例频出，说明了什么？
“A控A”案例的增多表明，上市公司更加注重产业整合，通过并购重组实现优势互补、协同发展，提升整体竞争力。例如，迈瑞医疗入主惠泰医疗，能够整合资源，扩大市场份额，提升在医疗器械领域的竞争优势。
3. “硬科技”领域并购活跃，有何意义？
“硬科技”领域的并购活跃表明，资本市场更加重视科技创新，推动产业升级。例如，中航电测收购成飞集团，能够整合航空领域的优势资源，推动航空产业的快速发展。
4. 如何提高上市公司并购成功率？
提高上市公司并购成功率需要在并购前中后期做大量的准备工作，包括行业梳理、政策研究、标的选择、沟通谈判、方案落地和整合管理等。同时，还需要充分考虑并购的风险因素，制定完善的并购整合方案，确保并购顺利完成。
5. 未来A股并购市场将呈现哪些趋势？
未来A股并购市场将继续呈现产业整合的趋势，龙头级、链主级上市公司将展开更多产业并购，以提升自身竞争力。同时，并购估值博弈将更加激烈，上市公司需要更加注重并购的价值创造，才能在竞争中胜出。
6. A股并购市场的发展对实体经济有何影响？
A股并购市场的发展能够促进实体经济的优化整合，推动产业结构调整和升级，提升资源配置效率，助力实体经济高质量发展。
