家电以旧换新：政策红利下的投资机会

元描述: 家电以旧换新政策全面升级，最高补贴达20%，白电、厨电龙头将受益，行业估值有望提升，投资机会值得关注。

引言: 2023年7月26日，家电板块迎来强势反弹，多股涨停，市场情绪高涨。这背后，是国家发布的“加力支持大规模设备更新和消费品以旧换新”的政策红利。此次政策升级力度空前，以旧换新补贴最高可达20%，预计将有效提振消费信心，带动家电行业进入快速增长的新阶段。

家电以旧换新：政策红利下的投资机会

近年来，家电行业发展步入存量时代，更新换代成为主要驱动力。但受宏观经济环境影响，消费者的换新意愿并不强烈，家电行业增长乏力。为了提振消费，促进家电行业健康发展，国家出台了一系列支持政策，特别是家电以旧换新政策，成为近年来促进家电消费的重要举措。

政策升级，力度空前

此次政策升级，不仅覆盖范围更广，补贴力度更大，而且在政策实施上更加灵活便捷。具体来看，此次政策支持8类家电产品以旧换新，包括冰箱、洗衣机、电视、空调、电脑、热水器、家用灶具、吸油烟机，涵盖了大多数家庭常用的家电产品。补贴力度方面，对购买2级以上能效水效标准的产品，给予销售价格15%的补贴，对购买1级能效水效标准的产品，给予销售价格20%的补贴。这比以往的补贴力度明显提高，预计将有效刺激消费者换新需求。

政策亮点：加力、便利、防风险

此次政策提出“加力、便利、防风险”三个关键词，体现了政策实施的重点和方向。

  • 加力: 政策明确加大补贴力度，引导消费者购买更高能效的家电产品，促进节能环保，推动家电行业转型升级。

  • 便利: 政策鼓励地方完善废旧家电回收体系，简化购新交旧流程，提升消费者以旧换新体验，打通消费循环链条。

  • 防风险: 政策强调防范非法翻新、以次充好等行为，加强监管，确保家电以旧换新政策的公平公正，维护消费者权益。

家电行业投资机会

家电以旧换新政策的升级，为家电行业带来了巨大的投资机会。

  • 白电龙头将受益: 冰箱、洗衣机、电视等大家电产品存量市场巨大，且已有不少产品达到更新年限，此次政策将有效刺激消费者换新需求，带动白电龙头企业业绩增长。

  • 厨电企业受益: 厨电产品更新周期较短，近年来消费需求旺盛，此次政策将进一步推动厨电产品更新换代，促进厨电企业发展。

  • 家电回收拆解环节受益: 政策将推动实际报废量大幅增加，有利于家电回收拆解环节发展。

龙头企业将重点受益

多家券商机构认为，家电龙头企业将重点受益于此次政策红利。

  • 信达证券: 认为此次补贴力度及额度上限有望超过2009-2011年上一轮补贴，建议关注白电龙头，以及有望受益的厨电企业。

  • 华西证券: 指出当前家电估值处于底部，以旧换新补贴落地有望带来内销反转，板块基本面及估值有望提升。

  • 中金公司: 认为家电内需有望企稳回升，冰箱、洗衣机、彩电存量市场较大，空调品类则有新增需求与更新需求并存，厨电品类也陆续进入更新期。

家电行业：未来可期

家电以旧换新政策的升级，不仅是促进消费的重要举措，也是推动家电行业高质量发展的重要引擎。随着政策的落地实施，家电行业将迎来新的发展机遇，市场规模有望进一步扩大，行业估值有望提升。

投资建议: 关注家电龙头企业，特别是白电和厨电龙头企业。建议投资者根据自身风险偏好和投资目标进行选择。

常见问题解答

Q: 家电以旧换新政策支持哪些产品？

A: 政策支持8类家电产品以旧换新，包括冰箱、洗衣机、电视、空调、电脑、热水器、家用灶具、吸油烟机。

Q: 以旧换新补贴比例是多少？

A: 对购买2级以上能效水效标准的产品，给予销售价格15%的补贴，对购买1级能效水效标准的产品，给予销售价格20%的补贴。

Q: 如何参与家电以旧换新？

A: 具体流程由地方政府根据自身情况制定，一般需要消费者到指定门店进行旧家电回收，并购买新家电，即可享受补贴。

Q: 家电以旧换新政策对哪些企业有利？

A: 家电以旧换新政策对白电龙头、厨电企业以及家电回收拆解企业有利。

Q: 家电行业未来发展趋势如何？

A: 家电行业未来发展趋势将以更新换代为主，行业将向智能化、数字化、个性化方向发展。

Q: 投资家电行业需要注意哪些风险？

A: 投资家电行业需要关注原材料价格波动、竞争加剧、市场需求变化等风险。

结论

家电以旧换新政策的升级，将有效提振家电消费，推动家电行业发展。投资者应关注家电龙头企业，特别是白电和厨电龙头企业，抓住投资机会，分享行业发展红利。